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利用波动率选股,构建你的防御组合

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使用颠簸率选股,构建你的防御组合

沪深300和中证500颠簸率加权指数是基于市值母指数的风险策略指数,其基础措施因此母指数为样本空间,均拔取历史颠簸率最小的100只股票作为样本股,且以历史颠簸率的倒数作为权重分配依据,颠簸率越小权重越大年夜,颠簸率越大年夜权重越小,以此实现低落全部指数组合颠簸率(风险)的目的。

它们都得到了将近原指数1.8倍的收益,然则回撤并没有增大年夜,那么低颠簸选股的逻辑在哪里呢?

低颠簸的逻辑:

1. 低颠簸率,首先就将大年夜部分庄股题材股给剔除掉落了,由于这些股票大年夜部分都暴涨暴跌

2. 低颠簸率,阐明"民众,"对公司的期望没有发生大年夜的改变,且比高颠簸率股票更不受大年夜盘颠簸影响

3. 低波率的逾额收益,一样平常来自于熊市抗跌,这也便是叫做防御性选股的缘故原由

然则应用低颠簸率选股,要避免下面的几种的环境,以烦黑天鹅:

1. 成交量稀少,轻易碰到老千股

2. 市盈率太大年夜或收益为负值,防止股价代价回归或者破产

首先我们可以确定一个待选股票范围,可所以某个宽基(例如上面的沪深300和中证500),也可所以某个特定的行业(你所看好的):

1. 市盈率大年夜于0小于即是54

2. 以前一年的日成交额大年夜于100万

3. 剔除掉落ST股

然后按照以前一年的颠簸率作为指标,将待选股票池从小到大年夜排列,选出前面的股票,就可以构建一个防御性的股票组合.

数据从哪得到,sina财经上由股票的复权价格,东方财富上也可以下载历史价格数据,然后用编程说话例如(python, excel vb, matlab, r等),可以很方便的谋略出颠簸率,不想自己谋略,一些网上的量化平台有现成的颠簸率因子可以选择.

在一些量化平台上测试,发明这个策略偏爱选择一些分红不错的大年夜蓝筹和二线蓝筹,也确凿可以得到一些逾额收益,尤其是在熊市体现比在牛市好.

低颠簸的优点不仅在于好算,而且在于调仓不是异常频繁,可以一个季度调仓一次.

关于为什么市盈率上限选择54这个值,是根据格雷厄姆估值公式算的

合理PE = 8.5 + 200*每股收益年增率(g)

对付绝大年夜多半公司来说,保持十年的年增率20%-25%险些便是弗成能的义务,那么PE的上限便是48.5-58.5之间,选择一其中心值54是一个可行的规划.

这是一个防御性的持股组合,它并不能给你带来一年十倍的巨额收益,然则却能让你跑赢大年夜盘.

低颠簸率选股调仓光阴不能太频繁,太频繁的话会孕育发生大年夜量的手续费吞噬掉落使用,三个月/六个月/一年换仓一次是对照合理的.

假如你要想得到一年十倍的逾额收益,那最简单的便是大年夜A股以前十年最赢利的策略----小市值轮动.

(责任编辑:vv)

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