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对煌上煌的几点看法简单记录

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对煌上煌的几点见地

简单记录:煌上煌(002695)

作为一个有时吃鸭脖子等卤味产品的人,今日简单的看了煌上煌的招股意向书。

几个遗憾:

1、招股书用了很大年夜篇幅来论证此类快消品是有很大年夜出路的,但仔细看看,真正用来论证公司的产品是有强大年夜竞争力和生命力的地方却略显薄弱。

2、招股书对付两个最强大年夜的竞争对手绝味和周黑鸭,一笔带过,连对上两个公司的基础的表述都没有,是在担心什么吗?

3、近几年来公司收入的增长率在30%阁下,这个数字在这几年发告竣长的卤味产品行业来看不高,而且这照样为了IPO美化后的数字。

4、至于对财务报表中一些数字的非常,比如存货的激增等,虽然招股书做了具体的解释,但照样放个问号放这里吧。

5、食物安然。

几个数据,均来自于互联网,不包管数据的准确性:

1、2010年,绝味贩卖10个亿阁下,周黑鸭4个亿阁下,煌上煌7个亿阁下。2012年,根据信息显示,绝味将超15亿元,周黑鸭有望达到10亿元,煌上煌10亿出头吧。

2、贩卖渠道。大年夜约颠末6年的光阴,绝味现在超3000家店,大年夜部分是加盟,基础上是全国着花;大年夜约05年今后,周黑鸭,300余家,整个自营,武汉为主,加大年夜了深圳上海广东力度;大年夜约颠末10年的光阴,煌上煌约1900家,直营76家,残剩整个是加盟,江西广东为主,未来估计全国着花;

3、产能。绝味,详细不详,不过不会低于5万吨;周黑鸭今朝5万吨,明年有望到达8万吨;煌上煌2013年达4.5万吨。

几点见地:

1、食物安然问题是较大年夜的风险。这类行业十分轻易出弗成预判的利空,比如类似周五的张裕。

2、从食物安然隐患来看,加盟店同时是“地雷集中地”,呈现问题的主如果加盟店。以中国今朝的治理水平,做食物行业的加盟店是异常难于治理的,一旦加盟店频繁呈现问题,对品牌的丧掉是异常大年夜的。

3、行业天花板还很远。如达晨所说:品牌和渠道异常紧张,“现在这些企业卖鸭类卤味,等品牌和渠道进一步完善之后,可以扩充到其他的禽类和肉类,而这是一块异常大年夜的市场,并且没有天花板。”

4、从模式上看,绝味和煌上煌走的都是加盟的路线,加盟有助于进行“圈地运动”,但却存在财务与品牌治理、食物德量安然等风险。这对企业的治理能力要求异常高,当加盟店跨越3000家后,我对海内的治理能力持偏守旧的立场;而周黑鸭整个走直营店的路线,直营模式确保了选料、临盆、贩卖、办事各个环节都获得严格把控,治理相对轻易。

5、从盈利能力看,毫无疑问,总体上绝味今朝最强,周黑鸭增长最快;但从单店上,周黑鸭单店的产值无疑是超强的,用对手10几分之一的规模创造超对手一半的利润,而且还大年夜有赶超之势。假如这三个做个排名的话,煌上煌只能位居第三了。

6、草根察看。深圳地区这三家店我都去过不少家。

绝味:店面很多,有名度也较高,门面装修尚可,采纳传统的散装式现称现卖;

周黑鸭:店面不多,但装修都较好,很多店都常常排队,比如海雅百货相近那个店,深成长南头支行相近那个店等等,进去的感到很干净,曩昔采纳散装卖,现采纳包装盒的要领卖,也便是每盒都已经包装好了,只能按盒买,这很大年夜程度上前进了卫生的档次(大概仅仅是在生理感到上),但这个要领我曾觉得会影响周黑鸭的销量,不过近期公司推出了小盒装,可以满意不合份量客户的要求。(强调一下,深圳地区假如您去的店不是按盒包装的,那么可以断定是一家山寨周黑鸭的店,要留意哦)

(责任编辑:vv)

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